内部控制、ESG表现与企业金融化——基于中国2013—2022年A股上市公司的经验数据

Internal Control,ESG Performance and Corporate Financialisation-Based on Empirical Data of A-share Listed Companies in China from 2013 to 2022

由于外部金融政策和企业战略的影响,部分企业将资产过多配置于金融资产上,从而造成脱实向虚的现象。企业内部控制有助于企业建立风险评估体系,强化风险控制,那么企业内部控制是否能影响企业金融化?本文基于2013—2022年A股实体上市公司的数据,实证分析了内部控制与企业金融化的关系以及ESG表现的中介作用。结果表明,高质量的内部控制能够抑制企业金融化,进一步分析发现,内部控制通过提升ESG表现来抑制企业金融化,此外,企业ESG表现所发挥的中介效应在重污染企业中更为显著。