异质性机构投资者对债务融资成本影响研究

引言债权融资指企业借入资金或者发行债券获取资金,商业银行提供的各类借贷业务是企业筹集资金的主要方式之一。但是在企业融资行为中,管理层为获得更多投资,可能会做出隐瞒企业实际运营情况、粉饰报表或者舞弊等行为,使得投资者的利益受损;而投资者处在信息劣势的地位上,会更加审慎地投资并期待较高的回报,由此产生了较高的外源融资成本。《2021中国企业经营者问卷跟踪调查报告》中显示,当前企业面临着产能过剩和成本上升的问题,中小企业的融资依然困难,平均融资成本高达8.33%。高融资成本限制了企业的经营发展,如何降低企业的融资成本,不仅是实务界面临的挑战,也是学术界广泛关注的研究话题。