董事社会网络、环境不确定性与涉农企业风险承担——基于董事结构洞的视角

Directors social network,environmental uncertainty and risk-taking of agricultural enterprises: based on perspectiveof directors structural holes

涉农企业是搞好产业兴旺建设的中坚力量,也是实现农业现代化、产业化的重要客观载体。涉农企业董事社会网络、企业环境变化造成的涉农企业风险承担水平变化对于涉农企业发展、促进农业产业发展至关重要。为厘清涉农企业董事社会网络、企业环境不确定性与涉农企业风险承担水平之间的关系,选取2006—2020年中国A股上市的336家涉农企业间的面板数据,采用固定效应模型实证检验涉农企业董事社会网络对企业风险承担水平的关系,探究该关系在董事长是否兼任总经理时和企业所有权性质改变时的异质性。并利用调节效应模型对企业环境不确定性在涉农企业董事对企业风险承担水平的影响过程中产生的调节效应进行检验。结果表明,在基准回归中涉农企业的董事社会网络与企业风险承担水平呈显著正相关;在异质性检验中,董事长兼任总经理时涉农企业董事结构洞的回归系数不再显著;非国有涉农企业董事结构洞的系数变为不显著的负数;在调节效应检验中涉农企业的环境不确定性与涉农企业董事结构洞的交互项只有在董事长兼任总经理这种情况下显著为正。综上,涉农企业董事社会网络对于涉农企业的风险承担水平具有促进作用,且这种促进作用在涉农企业董事长兼任总经理与国有涉农企业的情况下更加明显,涉农企业环境不确定性的变化很难调节董事社会网络与涉农企业风险承担水平之间的关系。因此,建议涉农企业在任命总经理时应当谨慎考虑,应适当允许考虑董事长兼任总经理的情况;对于非国有的涉农企业,应适当提供国有涉农企业享有的保护政策。