企业绿色行为、环境信息披露与企业价值

Environmental Performance、Environmental Disclosure and Firm Value

本文以2018-2022年中国上市公司季度数据为样本,构建调节效应模型,研究了企业绿色行为对企业价值的影响及作用机制。实证结果表明,企业绿色行为会降低企业价值,但这种影响会随时间减弱,同时,环境信息披露强化了这种消极影响。进一步分析表明,新冠疫情放大了企业绿色行为的负面估值效应,非国有企业和高披露企业更容易遭受披露带来的估值损失。本文讨论了我国企业环境治理和环境披露共同作用下的市场价值效应,对于我国有效利用环境规制引导企业经营有明确的政策含义。