银企联盟、融资模式与企业创新

文章2011—2021年沪深两市A股上市企业财务数据,从研发投入和创新产出两个维度解释企业创新,实证检验银企联盟、融资模式对企业创新的影响。研究表明:不同融资模式会对企业创新产生异质性影响,其中内部融资和股权融资对研发投入和创新产出均有显著促进作用,而债务融资虽能显著提升研发投入,但会对创新产出产生显著抑制作用;银企联盟能显著促进企业创新;银企联盟显著弱化内部融资和股权融资对企业创新的促进作用,强化债务融资对企业研发投入的促进作用,并弱化债务融资对企业创新产出质量的抑制作用。