制度环境、控股股东行为与财务报告透明度

以中国A股上市公司2004～2005年间的1 573个公司年度为样本,以FASB发布的会计信息质量特征为基础对财务报告透明度进行了实证度量,在投资者保护和控股股东与中小股东之间的代理关系的框架内,研究了制度环境、最终控股股东行为对上市公司财务报告透明度的影响。研究发现:最终控股股东的掏空行为显著降低了财务报告透明度;最终控股股东的扶持行为对财务报告透明度的影响不明显;在制度环境较差的地区,财务会计系统可能成为弱投资者保护法律的一种替代机制,上市公司更愿意通过提供高透明度的财务报告补偿投资者法律不足产生的负面影响,验证了拉波塔等(La Porta et al.,1998)的推测。研究还发现,良好的制度环境能够对控股股东的不良行为起到遏制作用。