市账率、套利风险对中国公司资本结构的影响

先前的研究利用市账率来检验公司在进行资本结构决策时,是采用择时理论或者权衡理论进行决策考虑,本篇文章纳入了套利风险之后,探讨套利成本、交易成本以及资讯不对称对资本结构决策的作用,结果发现如下,第一,公司市账率越高,未来的负债比率越高。第二,在套利风险较高的公司,市账率越高会降低公司未来的负债比例。本篇文章证实市账率可能同时作为破产风险与定价误差的代理变数,在一般的情况下,破产风险的效果会高于定价误差的效果;但若存在套利风险,定价误差的效果会高于破产风险的效果。