小国汇率制度选择的困境——以东南亚国家为例

1997年 7月爆发的亚洲金融危机是继 30年代大萧条以来最大的金融动荡。产生这场危机的主要根源之一就是各国所实行的实际钉住美元的汇率制度。危机过后的今天 ,各国都已经对本国的汇率制度进行了一些灵活的改革 ,但在实际运行中又重新恢复了钉住美元的制度安排 ,而这种“回归”正体现了东南亚各危机国汇率制度选择的内在困境。从一般意义上分析不同汇率制度下发生金融危机的可能性 ,并联系各危机国的汇率制度演变过程及各国具体情况 ,着重分析其恢复钉住汇率制度安排的外部及内在原因后 ,不难得结论 :只有进行汇率、货币合作才是东南亚国家走出困境的最佳出路。