中国建材合并有助去杠杆 估值步向正常化

中国建材上月底公布今年第一季度报告,受惠于水泥价格的上涨、混凝土和石膏板业务的盈利能力改善,至2018年3月31日止三个月营业总收入260.33亿元人民币,按年增长24.7%;纯利9.08亿元,按年增长3.8倍,业绩优于市场预期;而水泥吨毛利为人民币88元,季度环比持平。在销量回升和价格上提的情況下,我们相信二季度公司水泥业务的盈利能力或会出现大幅改善。