货币供应量对物价影响的再认识

近年来高速增长的货币供应量与通货膨胀之间关系反常。由于货币供应结构改变降低了其对物价水平的解释能力,投资需求的增加稀释了货币供应量对物价水平的作用。协整检验以及向量自回归模型,证实了只有狭义货币供应量与物价水平才具有长期稳定的关系,证券市场投资确实对物价水平有负影响。