IPO抑价现象的实证分析

本文基于相关市场数据,整理得出从1990年到2016年期间,我国上市公司首次公开发行的抑价率,并基于此对抑价现象发生的原因进行分析研究。总结整理了西方相关理论假说:"券商声誉说"、"赢者诅咒说"、"信息不对称说"、"投资者市场情绪说"。然后,以一般理论为基础,结合中国体制和市场现状,得出具有中国特色的理论分析结果:核准制的缺陷、流通股比例较低、投资结构不合理是造成中国IPO抑价的主要原因。从而对我国股票市场的进一步发展提供一定的参考意义。