“信息”还是“噪声”推动了股价的同步波动?——基于资本市场信息效率视角的研究

本文运用中小板市场的数据实证研究发现,中小企业上市公司信息透明度越高,股价波动同步性越高。表明中小板市场上股价同步性正向反映资本市场信息效率,股价波动更多是由噪声主导而非公司特质信息的融入造成的。这一异象凸显出中小板市场信息环境较差,建议从监管体制和公司内控两方面共同努力来净化市场信息环境,提高股票定价效率。