影响中国外汇储备的因素——基于中日两国的比较研究

外汇储备是一国国际储备的重要部分,其对一国综合国力、国际信誉、调节国际收支方面具有重要意义。充足的外汇储备有利于推动国家经济持续稳定地发展;有利于确保国家金融安全,防范和抵御金融风险;有利于维护和巩固国家的国际经济地位和国际影响。而过多的外汇储备会有如下缺陷:第一,外汇储备表现为持有一种以外币表示的金融债权,并非投入国内生产使用。这就产生了机会成本问题,就是如果货币当局不持有储备,就可以把这些储备资产用来进口商品和劳务,增加生产的实际资源,从而增加就业和国民收入,而持有储备则放弃了这种利益。因此,持有外汇储备,要考虑机会成本问题。第二,外汇储备的增加要相应扩大货币供应量,如果外汇储备过大,就会增加通货膨胀的压力,增加货币政策的难度。此外,持有过多外汇储备,还可能因外币汇率贬值而遭受损失。因此,外汇储备应保持在适度水平上。本文通过回归分析对影响外汇储备的因素进行研究,同时选取日本作为参照国家,对比影响因素的异同,并对我国外汇储备调控提出建议。