我国举借内债与经济增长关系的实证分析

一、理论分析国家作为债务人的借贷活动,有两种形式:一种是国家财政通过发行公债或国库券动员国内资金,并作为预算资金的一个来源;另一种形式是国家以债务人的身份,在国外通过发行债券或申请银行借贷等形式,融通国外资金。本文所称举借内债,就是国家政府举借国内公债。国内公债包括以下三种:国家债券、地方政府债券、政府担保债券。根据哈罗德—多马模型,一国经济增长率g=s′/c。这里g代表经济增长率,s′代表国内储蓄率,c为资本产出系数。由此得知,经济增长的两个重要因素,一是总储蓄率,二是投资效率。一般情况下,总储蓄率可以分解为三个部分。第一是该国既无外债,又无内债时储蓄率s_1′;第二是该国通过举借内债,而使得储蓄率在原有基础上的增量s_2′;