人民币在岸即期汇率、远期汇率及离岸NDF汇率相互关系的实证研究

本文利用2008年12月29日至2014年6月30日的人民币在岸即期汇率、远期汇率及离岸NDF汇率数据,通过BEKK-GARCH模型探讨该期间内人民币汇率定价权掌握在哪方市场的问题。实证结果得知,样本期内人民币在岸即期市场与人民币离岸NDF市场存在双向的波动溢出效应;人民币在岸即期市场对人民币在岸远期市场存在单向波动溢出效应。