货币政策与金融稳定

最近的金融危机在一定程度上增加了全球各国央行对于金融稳定的关注度。就美联储而言,已经在监测金融稳定方面投人了更多精力,并重新调整监管重点以防范系统性金融风险的积聚。当然也有一些声音,呼吁对货币政策的目标和策略进行彻底的反思。由此争论可以引出一个关键问题:决策者们在追求金融稳定的过程中,应该如何平衡宏观审慎策略和货币政策?在我看来,货币政策作为促进金融稳定的工具之一,亦面临着非常显著的局限性:货币政策对于高杠杆率和期限转换等金融脆弱性的影响,并不像金融监管那么直接。