高频交易监管的国际趋势及启示

近年来,高频交易发展迅速,美国和欧盟高频交易已分别约占证券市场交易量的一半,也诱发了"闪电崩盘"等多起市场事故。2008年全球金融危机之后,欧美市场对高频交易监管日趋严格。2015年10月,美国商品期货交易委员会(CFTC)表示将采取最严厉的措施,限制期货交易中的高频、自动交易,防止其对市场产生干扰。在近期A股市场大幅下跌中,高频交易者通过频繁报单、撤单,向市场释放虚假流动性信号,加剧市场动荡。本文梳理了境外高频交易的监管经验以及我国高频交易的现状,并对进一步加强我国高频交易监管提出相关建议。