股市危机:逻辑结构与多因素分析

金融危机有多种形态,其中股市危机似乎成为金融危机的一种常态。近30年来,股市危机乃至金融危机在全球频发并表现出某些周期性、递延性和关联性等特征,其背后是否具有共同的理论逻辑?在金融危机的诸多形态(货币危机、债务危机、股市危机和银行流动性危机)之间,是如何相互转化、相互传染的?不同类型的国家金融危机的形态组合和逻辑过程为什么会有重大差异?是否存在金融危机的跨期和跨区域的国际传递?这些都是本文研究的重要内容。在构建上述股市危机的理论逻辑基础上,本文以中国2015年中期发生的股市危机为研究样本,深入分析了引发这次股市危机的主要原因,剖析了中国股市的结构性缺陷,在此基础上,试图厘清关于股市危机的若干重要理论认识,并提出了相应的改革措施和政策建议。