中国股票市场与国民经济缺乏联系原因评析

一、中国股票市场独立于国民经济运行十多年来,中国股票市场取得了长足的发展,同期国民经济也保持了持续的快速发展,然而二者的联系并不明显。有两个突出的特征:一是股票市场增长超过国民经济增长,二是股票市场的波动远高于国民经济波动。对于特征一,以上证综合指数为例,从1990年12月31日的基准100点开始到2003年底的1497.94点,年增长率达到了21.3%,而同期的GDP增长率始终在7～15%之间,股票市场发展速度远远快于经济增长。