展望2015:从人民币汇率变动理解央行汇率政策“新常态”

不论从市场汇率走势上看还是从汇率管理政策上看,2014年都标志着人民币汇率在走向双向浮动的"新常态"。本文认为,2014年作为人民币汇率双向浮动的"元年",为理解央行汇率政策的变化提供了重要启示。尽管中国自2005年汇改以来已经开始实施以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制度,但像2014年这样跌宕起伏的汇价波动还是第一次。2014年,人民币兑美元汇率走出了一个巨大的"N形":人民币从1月中旬到4月底持续贬值。