宏观审慎政策与货币政策的和而不同

On the Design of Monetary and Macroprudential Policies

金融危机笼罩下,经济萧条继而复苏乏力的现实充分印证了金融与实体经济之间的联动效应。国际清算银行和美国金融稳定委员会提出了'系统性'或者'系统范围的'金融风险这个概念,而为控制这一风险,宏观经济学者、中央银行家和金融监管者也开始研究并设计新的政策工具。本文就承担货币政策与宏观审慎政策职能进行机构安排作了一些讨论。讨论的结果表明,归根到底最关键的是货币政策的政策制定者是否能够践行承诺。