构建我国高科技产业发展的风险投资运行机制

风险投资(venture capital)作为一种支持创新者创业的投资工具,近年来在国内外日益受到重视,成为推动高技术产业发展的重要力量.风险投资大力促进研究成果的商业化和高新技术产业的发展.科研成果转化为生产力一般要经过三个阶段:研究开发阶段、成果转化阶段、工业化阶段.风险投资主要介入第二阶段.在这三个阶段中,第一阶段面临的主要是技术风险,第三阶段面临的主要是经营风险和竞争风险.第二阶段不仅技术风险尚未消失(如样机、样品、新工艺、新方法的价值和可靠性还需要进一步检验),而且还增加了市场风险、经营管理风险、政策风险等系统性和非系统性风险,因而风险投资的失败率极高.