中国资本市场对内控评审信息的反应研究——来自深交所的经验证据

上市公司管理层与外部投资者之间信息不对称和代理问题,阻碍了资本市场资源的有效配置,而信息披露在缓解这些问题上起到了一个桥梁的作用。通过信息披露,管理层及时向市场传达内部信息,减少了信息不对称和代理成本,从而达到监管要求或者公司管理层自身的目的。本文选取深圳证劵交易所A股市场的60家上市公司为研究样本,考察了注册会计师对上市公司与财务报告相关内部控制出具不同审计意见报告时对股价的影响情况。实证研究发现:我国深市对2007—2009年披露的内控评审意见是具有信息含量的,资本市场对CPA出具标准内控评审意见的上市公司股价有显著的正面反应,非标准审计意见则与其相反。之后根据理论和实证研究结果,向相关部门提出一些政策性建议。