招商证券 市场处于预期再平衡期

虽然内外部不确定性悬而未决可能持续压制风险偏好,但国内更大力度的改革开放和调节政策亦值得期待,因此,对于三季度经济和上市公司盈利回升并不悲观,建议恪守白马龙头,静待积极因素累积。目前市场对悲观的谈判和积极的政策预期较为一致,若3000亿美元加税清单暂缓落地或国内推出更大力度的改革开放举措,均属于超预期的积极因素,有望显著修复风险偏好,反之则可能导致风险偏好进一步下修。