中国开放式基金反向选择的博弈论解释

目前,开放式基金是国际基金市场的主流品种,美国、英国、中国香港和台湾地区的基金市场90%以上是开放式基金。开放式基金的设计初衷是投资者依据基金业绩表现好坏随时决定申购或是赎回该基金。基金的业绩越好,投资者的申购越多;相反,业绩越差,投资者的赎回越多。然而我国自2001年引入开放式基金以来,却出现了基金业绩越好,赎回反而越多的奇怪现象。本文运用博弈论的方法对开放式基金投资者赎回行为进行了分析,并依据结论提出了关于减少"反向选择"、维持基金管理公司稳定运作、保护基金长线投资者利益的政策建议。