股权拍卖中平行串谋防范机制研究

在风险投资家和外部投资者参与的风险企业股权拍卖中,可能发生外部投资者平行串谋的问题,这会损害风险投资家的利益。本文从防范外部投资者串谋的角度出发,通过在第二价格股权拍卖中建立离散博弈模型,将公开保留价和事后惩罚两种方式结合起来,探讨了这两种方式对防范串谋的共同作用。研究表明公开保留价和事后惩罚对防范串谋的作用依赖于外部投资者对股权的估值分布,并且与串谋成本有关。