财税政策与企业经营绩效——基于中国上市公司数据的实证分析

长期以来,既有研究更多侧重于从市场潜能、经济集聚等市场因素对地区间企业经济绩效差异进行解释;而忽视了政府财税政策环境在中间的影响作用。本文基于1998—2012年中国A股上市公司与地区财税政策匹配数据,从微观层面上切入,全面考察了地区税负环境及财政支出政策对企业经营绩效的影响效应。研究结果表明:(1)中国政府财政支出政策并未有效地激励企业经济绩效的提高;(2)地区税负环境显著抑制着企业营业收入的扩大;(3)进一步的分财政支出项目及税负类别检验以及稳健性分析都大致支持这一结论。本文的政策建议是,试图强化政府干预手段的"重税负—高支出"政策实际上不能有效激励企业经营绩效的提高;减少干预、充分发挥市场机制的决定性作用可能更有利于提高企业等微观主体的生产积极性。