美国房地产证券化的运作状况及我国MBS运作机制的构建

Manipulation of American Real Estate Security & Construction of MBS Mechanism in China

美国是最早进行房地产证券化的国家 ,也是房地产抵押贷款证券化最为发达的国家 ,其房地产证券化完善的运作机制对我国住房抵押贷款证券化 (MBS)运作机制的构建是一个很好的启示。借鉴美国房地产证券化运作的经验 ,我国MBS运作机制应定位于有政府深度参与的市场模式 ,加快培育和不断完善住房抵押贷款一级市场和有基金介入的资本市场两个市场基础 ,构建包括保障机制、利益机制、投资机制、评估机制在内的运作机制 ,通过这些机制的相互作用推动MBS的有效运作。