基于修正Agarwal模型的我国外汇储备适度规模测算研究

近年来,随着我国贸易顺差的迅速扩大,外汇储备规模增长迅速,巨额的外汇储备带来了一系列问题,引起了社会各界对外汇储备适度规模问题的讨论。外汇储备适度规模的测算是外汇储备管理的重要环节,文章在综合国内外学者对外汇储备适度规模研究成果的基础上,以Agarwal模型为基础模型,深入分析其适用性与局限性,并进一步根据中国实际对模型进行了修正和改进,既而运用修正后的模型对我国1994—2013年的外汇储备适度规模进行了实证研究。结果表明,自1994年起,我国外汇储备规模就不断扩大;自2003年至今,我国外汇储备都超过了适度规模,外汇储备规模扩大的速度过快。巨额的外汇储备产生了巨大的机会成本,对我国经济产生了负面影响。对此,文章最后对我国外汇储备规模过大及增速过快的原因进行了分析并提出了相关政策建议。