家族控制与对外合作:基于中国民营上市公司的实证研究

企业间的合作是一项很基本的经济行为,但合作过程中存在多种风险。对于家族制企业而言是倾向于采取这种冒险性的行为还是倾向于规避此风险,仍旧是一个没有解决的学术问题。本文基于社会情感财富理论、企业行为理论等分析了家族控制与企业对外合作之间的关系及期望落差在其间的调节效应。基于中国民营上市公司的数据,本文得到以下几个方面的结论:第一,相对于非家族企业,那些由家族成员所控制的企业更倾向于保守,与其他企业进行合营或联营的广度比较低,并且强化合营或联营的动力也更低;第二,对于那些家族制企业而言,家族涉入越强的企业则越倾向于感受到社会情感财富的重要性,这导致其对外进行合作的广度更低,强化对外合作的动力也更低;第三,企业所处的经营业绩状态影响到家族企业决策者对合作行为的选择,即期望落差状态会促使家族制企业的决策者增强冒险的动机,扩大对外合营与联营的范围、强化对外合营与联营的动力。本文的研究对于进一步理解企业间的合作行为及其边界的确定提供了新的研究视角。