资产泡沫、银行危机与公共政策选择

本文认为债务融资下投资者的风险转移机制是导致资产泡沫形成、膨胀和银行危机发生的基本原因,信贷扩张的数量和未来信贷扩张路径的不确定性是决定资产泡沫大小的基本因素,因此,中央银行避免不必要的信贷扩张和保证信贷扩张路径的稳定性是防范资产泡沫和银行危机发生的基本保证,银行危机发生后,政府通过注资的方式及时介入银行危机处理可以缓减银行危机的溢出效应和尽快恢复经济增长。