需求是随机波动的最佳现金持有量模型

一、引言 现金是一种流动性最强的资产,又是一种盈利性最差的资产.现金不足,影响生产经营,现金过多,会使企业盈利水平下降.企业应保持多少现金才合适呢?这便是最佳现金持有量的确定问题.存货模型是确定最佳现金持有量的常用方法,但存货模型是基于以下假设:①分析期内的现金支付持续、规则且确定;②分析期内所有的现金收入都可准确预测;③分析期内的有价证券投资收益率不变;④现金与证券组合之间的转换在任何时候都可以进行,而且转换费用固定.很明显,这些严格的假设条件在企业实际经营活动中是不可能完全实现的.例如付款金额与时间往往很不确定,或者现金回收很不确定.因此,现金的需求量往往是随机波动的,故存货模型的实用性不大.本文在存货模型的基础上,提出具有一定实用价值的确定最佳现金持有量的一个随机模型.