投机输给了投资——弗雷德·卡尔和沃伦·巴菲特

20世纪60年代,华尔街又一次进入了投机时代。然而,这时市场的主力大佬却已经不再是那些券商了,而是林林总总的各种基金。操作这些基金的,也不过是些毕业于名牌商学院的年轻人,但他们都十分精明能干。然而在运作这些资金时,大家习惯上的区别就太明显了。 牛市:不一样的操作 沃伦·巴菲特就是毕业于哥伦比亚大学商学院的学生。从1957年开始,巴菲特建立了一个小基金。与一般的共同基金不同的是,他是以合伙企业的组织形式来运作,一直坚持他自己在老师传授基础上发展的投资观,并连续10年以将近30％复利的速度让他的基金膨胀着。尽管比起那些庞大的共同基金来,这还不过是个小家伙,但4400万美元的资产规模及其连续10年的业绩,在1966年初已足以使公众将其视为美国最成功的投资企业之一了。 奇怪的是,赚钱越多,巴菲特的亏损恐惧症似乎就越严重。1966年。