房地产类上市公司的会计信息披露

关于“功能锁定”在西方已有相当多的理论与实证研究。作为与有效市场假说(EMH)相竞争的一种学说,功能锁定假说(FunctionalFixation Hypothesis,FFH)认为投资者在决策过程中往往锁定于某种特定的表面信息,不能充分理解和利用有关信息来评估证券价值从而作出正确的投资决策。Jensen(1966)采用实验研究(experimental study)的方法发现了功能锁定的一些证据,Ashton(1976)使用的输入—输出研究(input-output study)也导出了支持FFH的证据。Hand(1990)提出了“扩展的功能锁定假说”(Extended FFH),他发现那些主要由个人投资者持有的股票在定价上存在功能锁定,而由机构投资者持有的股票不存在功能锁定问题。Chen和Schoderbek(1999)的研究检验市场能否对递延所得税调整额这种纸面上的暂时性利得作出价格上的反应,结论支持FFH。