人民币国际化背景下央行汇率管理策略研究

人民币进一步国际化有助于中国从根源上降低金融风险,稳定汇率。本文选用2005Q3～2017Q4数据,运用行为均衡汇率(BEER)模型对均衡汇率和汇率失调进行度量,结果显示:人民币国际化程度的提高有利于人民币升值、当前汇率失调和长期汇率失调总体一致,且具有周期性特征。一般时期,汇率失调程度均在7%以下,不存在严重的失调,金融危机期间失调程度较大。由此提出促进跨境人民币结算结算、通过公开市场操作发挥市场机制自动调节作用、进一步推进汇率市场化改革,对大幅度异常波动和风险较大时期的汇率加强管理等建议。