八十年代汇率安排:目标区方案的潜力

初看起来,用主要国家某种有秩序的联系来代替旧的黄金——美元关系的概念,似乎越来越依赖特别提款权(SDRs),尤其是因为它按照五种主要货币来定值的。但是,我们马上就会看出来,要使各国的汇率操作有效地趋于一致,那是非常复杂而又富于争论,以致如果有任何成功希望的话,则初步尝试应该限于三种货币。集中在美国、西德和日本是符合逻辑的,这是由于三国在生产、贸易和资本流动中占有重要地位,而且在国际商业活动中除了美元外,人们对西德马克和日元的偏好也正在出现。相反,至少在一段时期内,应把英镑和法郎搁在一边,因为英国和法国显然不鼓励在世界范围内进一步使用它们的货币。