中国股市“非均衡二元结构”的调整——兼论“市场发现价格”的新理念

中国股市是一种“非均衡二元结构”的格局 :一方是具有绝对控股权、持股成本低、股份不能流通的国有股 ;另一方是处于依附地位的、股份可以流通的社会公众股。国有股“一股独大”使公司治理结构无法完善 ,国有股的“非流通”性导致中国股市投资行为扭曲。解决国有股全流通问题的关键 ,是坚持“市场发现价格”的新理念 ,并通过向“散户”折价配售国有股对其进行补偿。社会公众股是“改变游戏规则”的风险承担者 ,要保护他们的基本利益 ,让他们能够积极参与全部过程。