我国股票市场投资者六种非理性心理研究

本文用投资者问卷调查的方法对国外研究较多,并且已被行为金融学模型所引入的六种重要非理性现象进行了研究。调查研究表明:多数人认为心理因素对交易行为有些影响,他们的交易频率较高,对盈亏的关注时间尺度较短。在非理性预期方面,中国股票市场的投资者有明显的保守性偏差、过度自信和自我归因偏差。小数字定律现象在心理测试中存在,但不能认为由于小数字定律现象的作用,投资者会简单地对利好或利空信息作出过度反应。在非理性风险偏好方面,损失厌恶现象明显,多数实验显示出宿钱效应。