债券的特征及其对长期资金市场的影响

随着经济体制改革的深入进行,发行债券已成为国家和各级地方部门解决建设资金不足的一条重要渠道。据有关资料统计,1981——1986年国家及各专业银行发行各种债券390亿元,加上1987年准备发行的各种债券230亿元,总额将达到620亿元。一些同志乐观地认为:随着债券在全国大规模地普遍发行,长期资金市场即将形成。但是,如果我们冷静地对此认真加以分析,就可以发现,我国的债券具有两个明显的特征,而这两个特征将会给我们力图建立的长期资金市场(主要指二级市场)带来严重影响。