摘要
一、股票来源问题
(一)股票来源问题成为中国实行期权制的障碍
实行期权制所需股票来源问题一直是困扰中国企业期权设计者的首要问题.从美国的上市公司来看,股票期权行权所需股票的来源有两个:一是公司发行新股票时预留股票或直接增发;二是通过留存股票账户回购股票.这部分股票存储在该账户中不再由股东持有,其性质为已发行但不流通在外,根据期权行使的需要,在将来某时再次出售.但目前这两种方法在中国均行不通.一方面,中国目前的新股发行政策尚没有准许上市公司从公开发行的股票中预留股份以实施公司股票期权激励计划的先例.
