摘要
不同于以前的最优消费、投资问题研究 ,本文研究个人投资者的最优金融决策问题——如何决定最优的证券组合、消费和购买人寿保险 ,使其期望效用最大化。假设投资者死亡事件是一个独立的泊松过程 ,对投资者生存期间的最优金融决策问题构造了一数学随机模型 ,运用动态规划原理和随机分析方法 ,解决对应的最优控制问题 ,最优策略可通过对应的 HJB方程得到。对于效用函数为 CRRA(常数相对风险厌恶 )类型 ,显式地得到具有反馈形式的最优投资过程。
Different from previous studies of optimal consumption and investment problems, this paper treats problem of individual investor's optimal financial choices - how to determine optimal consumption and portfolio selection and life insurance needs. Supposing the event of individual's death at event instant of time is an independent Possion process with parameter, we build a stochastic mathematical model. Applying dynamic programming principle and stochastic analytic, we solve the corresponding optimal control problem, optimal strategies are obtained via Hamilton Jacobi Bellman(HJB) equation. For the specific CRRA(Constant Relative Rise Aversion) utility case, we get the optimal strategies in a feedback form explicitly.
出处
《系统工程》
CSCD
北大核心
2003年第5期84-87,共4页
Systems Engineering
基金
国家自然科学基金资助项目 (10 1710 0 9)
湖南省自然科学基金资助项目 (0 2 JJY30 0 1)
关键词
人寿保险
最优金融决策
个人投资者
最优控制
值函数
Stochastic Control
Hamilton Jacobi Bellman(HJB) Equation
Dynamic Programming
Life Insurance
