股利政策及盈余持续性关系的研究

股利政策是很好的向投资者反映公司盈利水平的方式。只有确定这种变化是长期性的时候,才会修正股利支付率,改变股利政策。我们发现,高派现公司和低派现公司在盈余整体及其组成部分上均没有变现出显著的持续性。而中等派现公司在盈余整体及其组成部分上均表现出显著的持续性。从盈余变动的角度来看,只有中等派现公司在营业利润的变动上表现出显著的持续性,其他均没有表现出显著的盈余持续性。