人民币汇率形成机制考察

1994年,中国对原有外汇体制进行了重大改革,实现了官方汇率和调剂汇率的并轨,并宣布实行'以市场为基础的、有管理的浮动汇率制度'。新的外汇体制稳定运转三年后,1996年12月宣布达到国际货币基金组织协定第八条款的要求,实现人民币经常项目可兑换。通过以上一系列的改革举措,原有严格控制的汇率制度实现了部分自由化,进一步确定了外汇交易的市场基础和交易范围。但是,从1994年以来人民币对西方主要货币的汇率波动来看,人民币汇率保持了一种非常稳定的状态。有学者研究指出:中国目前的'有管理的浮动汇率制'事实上是一种与美元挂钩的固定汇率制。通过对中国外汇市场的结构和外汇交易制度的研究,笔者认为中国特殊的外汇体制是形成外汇价格的决定性因素。