股权分置改革后我国上市公司股利政策稳定性的实证研究

本文研究了股权分置改革后中国企业股利政策的稳定性的问题。2004年1月31日,国务院发布《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》明确提出"积极稳妥解决股权分置问题"。本文选取2004~2012年我国上市公司相关数据作为研究样本,运用Lintner经典模型,并采用回归分析方法对我国上市公司的股利政策的稳定性进行实证研究,本文发现,中国公司的股利支付对盈利变化敏感性很高,遵循不稳定的股利政策,与成熟市场国家极为稳定的股利政策不同,与新兴市场国家也不完全一致。最后,针对我们的研究结果,对我国上市公司、政府相关部门提出了一些合理化建议。