股价波动性可否用未来股息变化解释

有效市场理论指出:金融市场上的预期等于运用所有可知信息作出最佳预测。因此,根据有效市场理论的观点,通常股价的变化被认为是由未来股息的"新信息"所导致。而经济学家和股市分析家在分析公司普通股价格波动时,便常常认为,实际的股价等于理性期望或最优预测的未来股息的折现值。但从股价波动的原因以及影响未来股息变动的因素分析中可以发现,以未来股息变化用来解释股价波动性可能有些勉强。