央行降息政策在股市动荡时期的短期影响研究——基于事件研究法

运用事件研究法来研究央行降息事件的宣布在股市动荡时期对股市的短期影响。选取2015年的五次降息事件作为研究对象,定义不同长度的事件窗,以每次事件估计窗和事件窗内的上证指数日度数据为样本,选用常数均值模型计算正常收益率,并利用t检验对异常收益率进行统计检验。最后发现,在股市较稳定时期,央行的降息政策对股市的影响在短期是正向的,然而在在股市处于剧烈波动阶段,央行降息政策仅在在[-4,4]事件窗内对股市影响有效,但这种影响时间非常短且为负向,在短期内不具有稳健性,因此央行在股市动荡时期制定降息政策时应持审慎态度。