利率变化对股市波动的影响——基于GARCH的实证研究

利率作为货币市场资金流动的风向标,它是否会通过影响投资者在股市上的投资决策而造成股市的波动。本文将Shibor利率引入GARCH模型的条件异方差方程中,从短期利率、中长期利率和长期利率,利率可被预期和未预期两个方面入手,分析了利率对股市收益率波动的影响,认为利率与股市波动负相关且影响微弱。