基于不同市场周期的股市动量效应与反转效应实证研究

本文以月作为检验周期,将2014年10月至2015年5月作为股市快速上涨期,2016年7月至2017年4月作为股市缓慢上涨期,选取沪深300股指成分股构造赢家组合和输家组合,研究不同市场周期下股市的动量效应与反转效应。实证分析发现,在股市快速上涨时,短期内市场存在动量效应,中长期内存在反转效应;而在股市缓慢上涨时正相反,短期内市场存在反转效应,中长期内存在动量效应。文章分析其产生原因有以下几点:市场热度影响,投资者心理预期不同,股市受政策影响较强。