我国上市公司高管增减持行为研究——从职能分类的视角

以2008~2014年我国上市公司高管持股变动的上市公司为样本,将高管分为董事、监事、经理三个不同类别,并对持股增减后的市场反应进行分析。结果显示,董事长和经理累计持股数量增加会导致公告日前的收益率降低,持股数量减少则会导致收益率增加。频繁出现的高管股权变动现象会导致市场背离其设立的初衷,从而降低公众的投资积极性;而从长远来看,这种股权变动极不利于企业的健康发展,也必然会影响我国总体经济的健康发展。因此,有必要采取适当的措施,预防这些不利影响。