基金持有人大会法律制度研究
被引量：2
On Legislation of General Assembly of Mutual Fund Holders
摘要
由于各国投资基金所采取的治理结构不尽相同,其在基金持有人大会的职权配置上存在一些差异,但有一点是相同的,即各国均通过立法限制持有人大会的权限,通常将其限制在对与基金运作及与基金持有人的利益有密切关系的一些重大事项的决定,而不涉及基金具体的运作。
出处
《证券市场导报》
北大核心
2003年第10期58-64,共7页
Securities Market Herald
参考文献22
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1对此观点的详细论述,见笔者《投资基金治理结构之法律分析》一文,中国政法大学博士论文(2003年4月),第7页.
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2Sarah Worthington, Public Unit Trusts: Principles, Policy and Reform of the Trustee and Manager Roles, UNSW Law Journal, 1991,Volume 15(1),at p266.
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3Robert Charles Clark: The Four Stages of Capitalism:Reflections on Investment Management. Treatises, see Harvard Law Review,Vol.94(1981)p564.在该文中,作者将美国二百多年资本主义的企业的发展历史划分为四个阶段,第一阶段为个人业主时代(the age of entrepreneur),在这一阶段,企业的发起人、投资者和经理三位一体;第二阶段为职业经理时代(the age of the professional business manager),其典型的特征就是所有权和经营权相分离,其典型的经济组织为现代公众持股公司;第三阶段为投资组合经理时代(the age of the portfolio manager);第四阶段为储蓄计划者时代(the age ofthe savings planner),其典型特征是将前一阶段的资本提供的功能分离为拥有受益权和做出储蓄决定的权力相分离,并将后者职业化.
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4Robert Charles Clark: The Four Stages of Capitalism: Reflections on Investment Management Treatises,see Harvard Law Review ,Vol.94(1981) p564,note8.
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5如美国《1940年投资公司法》制定之初,SEC曾将基金持有人对基金管理的更大程度参与作为美国基金法的四个目标之一.SEC与当时的国会企图通过加强股东大会权力来制约基金管理人违反信赖义务的行为.此后,越来越多的学者对这一立场持批评态度,认为投资公司与一般的商事公司虽然都采取了公司制的形式,但运作机理有本质上的差异,基金股东将购买基金股份视为取得管理其投资资本的手段,而不是取得营业的股本所有权,因而,反对加强基金股东大会的权力和作用.有人甚至于提出要在投资公司领域完全取消股东的投票权.在《1992年保护投资者报告》(1992)中,SEC投资管理部建议放宽有关基金股东决议的规定,取消下述情况下的股东表决要求:如初始顾问合同、新成立公司的Rule12b-1计划、常规性投资计划的更改等.尽管并没有完全取消投票权,但是值得注意的是,某些州已经允许投资公司放弃年度股东大会,除了那些1940年投资公司法明确要求的事项以外.立法的趋势似乎已经很明显,从效率的角度来考虑,立法机关似乎更注意依靠其他的控制方式而非基金持有人大会来监控基金管理人.See,James D.Cox Robert W.Hillman Donald C. Langevoot,Securities Regulation: Cases and Materials, Aspen Law & Business ,A Division of Aspen Publishers ,Inc., at p1169;亦参见王苏生:《证券投资基金管理人的责任》,北京大学出版社2001年10月版,第156页.
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6The Financial Services (Regulated Schemes)Regulations 1991,Reissued text ,11.08.
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7The Financial Services (Regulated Schemes)Regulations 1991,Reissued text, 11.14.2.
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8根据The Financial Services (Regulated Schemes ) Regulations 1991,Reissuedtext,11.06的规定,授权单位信托计划的重整是对计划的安排(须依1986年金融服务法第82节的规定通知FSA),通过该安排:a.授权信托计划的部分财产成为某一个或几个规制的集合投资计划的财产,或b.其所有的财产成为两个及两个以上的规制的集合投资计划的财产.并且,被重整的授权单位信托计划的单位持有人获取规制的集合投资计划的单位,以交换那些被并人的资产的价值.
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9依The Financial Services (Regulated Schemes ) Regulations1991,Reissued text,11.06A的规定,转换为开放式投资公司是指这样一种安排,通过该安排:a.某一授权单位信托计划的全部或部分财产成为一个授权投资公司或一个授权投资公司的下属基金(sub-fund)的全部或部分的财产;b.某一授权单位信托计划的全部或部分财产成为一个以上授权投资公司或一个以上授权投资公司的下属基金(subfund)的全部或部分的财产.
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10Davyd C L Lewis and Stephanie Chin: Corporate Governance in the Global Mutual Fund Industry:Australia, see International Business Lawyer, June 2000,at pp245.
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